药财有道|茯苓高价之后将是慢慢寻底路

【天地网讯】

　　高价之后，茯苓可能要面临一段时间的寻底和底部盘整时期，一则清除高价带来的过剩产能，二则需要消耗扩产之后带来的库存累积，在此之后才会再有上涨的基本面。为此，本文将相关分析观点整理如下。

一、茯苓的种植周期产业链研究

　　种植茯苓的产业链分为：菌种培育，茯苓种植，茯苓初加工。

　　菌种培育全流程：

　　用松树锯末、玉米、麦麸、麦子按一定比例搅拌装袋，经过高温蒸制杀菌。冷却后接入茯苓菌丝，菌丝需要在恒温房生长5天左右，这样的茯苓菌种就可以用来种茯苓了。

　　茯苓菌种成品

　　(以常规茯苓菌种配方比例，玉米60%，松木屑20%，麦麸10%，玉米粉9%，白糖1%，石膏粉，硫酸镁若干，含水量60%左右)这只是一种配方，每个加工厂可能比例有所区别。

　　目前2024年各种原材料：

　　玉米期货行情大约在2500元左右一吨，松木屑价格在600元左右一吨，玉米粉行情在3000元左右一吨，麦麸行情大约在1800元左右一吨。茯苓菌种原料成本大约在2.5元左右每千克，扣除一定的含水量。再加上人工，装袋，打包，育种，场地设备使用折旧。笔者预计每公斤茯苓菌种成本大约在2.5-3元，以350-450克的茯苓菌包计算，成本大约在1元左右。

　　菌种价格也经历了一个过山车行情，2021年茯苓高价期间，出现了众多网红推荐的场面，一度出现很多种植茯苓利润超高的信息，有些甚至菌种卖到3-5元/袋。根据种植农户反馈，2023年种植的茯苓菌种购买价格1.8-2.2元/袋。

　　目前2024年前期的茯苓菌种价格也出来了，价格大约在1.5-1.8 元/袋。而在2018-2019年，茯苓价格不那么高的情况下，茯苓菌种在1.5元左右一袋。基本判断目前茯苓菌种价格差不多见底了。

　　茯苓的栽培方式:有树桩种植，椴木种植，袋料栽培种植这几种。

　　目前种植成本上，树桩种植成本最低。椴木种植技术普及率最大，另外袋料种植技术随着近年来禁止砍伐森林后，开始逐步推广。

　　以规模最大的椴木种植为例：头一年农历11月伐木，(或者直接买成品干柴)第二年4-5月份种植，10月份采收。

茯苓种植

　　茯苓种植是以窖为单位，一窖茯苓需要干木材15斤，菌种，外加若干劳动成本。一亩茯苓田一般种植1000-1600窖茯苓，每亩种植成品茯苓的木材的生物转换率约为20%，以中位数计算，种植1300窖茯苓，产量大约为新鲜茯苓4000斤左右，折干率大约4:1。

　　这种方式的种植成本情况如下：最大成本为木材，按市场行情大约0.4-0.5元/斤，大致6-8元左右一窖(木材这一块价格也有波动，从2020年价格0.3-0.4元/斤左右，涨到0.6-0.7元/斤，再到目前的行情。另外菌种是弹性成本，价格会随着市场而波动。如果按自己制作菌种计算，大约价格1元左右一包。

　　一亩茯苓田种植成本约1-1.2万，该成本为购买干柴以及自己育种的成本，如果是购买茯苓菌种种植价格要上浮一些，在1.2-1.4万左右。

　　除了材料成本外，还有部分人工成本，自留种农户成本大概在1.2万左右，购买菌种租地种植户成本在1.5万左右。

　　(注明：种植茯苓，是一个需要经验的种植项目，需要靠规模才有利润，以上成本为有经验种植户成本。)

　　按2023年的产地鲜货行情5元/斤来推算，茯苓种植户平均每亩利润还有5000-10000元的利润空间。

二、茯苓行情历史复盘

　　2023年产新季茯苓鲜货价格5元左右一斤，行情呈现前高后低的趋势。

　　2022年产新季茯苓鲜货价格6.5元左右一斤，行情呈现前高后低趋势。

　　2021年产新季茯苓鲜货价格8元左右一斤，行情呈现前高后低的趋势。

　　2019年产新季茯苓鲜货价格5元左右一斤，行情呈现前低后高的趋势。

　　2017年产新季茯苓鲜货价格4元左右一斤，行情整体走势保持平稳。

　　复盘2021年的茯苓高价位，笔者认为有以下三个因素导致：

　　1、政府规范种植，老产区规模缩减。

　　2016年以前茯苓最大产区为大别山地区，云南产区次之，湖南产区主要为集散加工地，其后岳西地区为了保护环境加强了滥伐松木的管理，所以茯苓的生产规模被云南超过，目前全国最大的产区为云南地区。

　　2、茯苓连续低价，种植户缩减种植规模。以统丁为例，2016-2019年价格在20元附近，鲜货行情在4元左右，每亩收益只有2000-3000元

　　3、疫情之下2020年中国国内疫情管控非常好，全球货币放水，量化宽松，导致资本入场推高现货价格。

三、茯苓未来行情预判

　　目前茯苓产业依旧处于探底状态，虽然有部分产业链从业者已经进入亏损。这部分主要是茯苓加工产业，由于这两年茯苓产新后都是高开低走，所以一旦库存积压，都面临着跌价的风险，只能采取高周转的模式才能保持盈利。另外就是跟风入场的一些种植户，一方面这部分人群的缺乏种植经验，另外高成本的种植，与获取收益不成比例，这部分加工和种植户是在去除产能。

　　但是核心种植户笔者认为还没有开始清除产能，比如在2018-2020年这个低价周期还在坚持种植的茯苓种植户，这部分一般都是有着丰富的种植经验，才能在茯苓低价期间依然保持利润，目前对于这部分人来说现在的价格依然有着很强的吸引力，可以坚持扩产。

　　什么时候这部分人开始觉得种植微薄开始减产了，整个茯苓产业的供给才能说真正进入缩减的情况。

　　笔者预计茯苓未来如果不出现大规模的自然灾害，2-3内年依然会处于低价盘旋期，静待产能出清。

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